【玩家新攻略】“新道游有挂吗”(太坑了果然有挂)

近日 ，三花智控（002050.SZ）召开业绩说明会
，并披露了记录表 。

在业绩说明会上，有投资者询问了今年公司高管集中减持的原因 ，公司回应称部分高管减持资金用于孩子生活
、教育
，在社交平台引发讨论
。另有投资者问及公司扣非净利润情况，以及公司储能、机器人等业务情况。

投资者活动记录表发布后 ，5月27日
，公司A股股价下跌6.28%，H股价下跌4.89% 。5月28日 ，公司A股股价收跌4.72%
，报48.61元/股；H股收跌4.9%，报32.9港元/股
。

截图自三花智控公众号

1

高管减持套现

资金用于孩子生活教育

业绩说明会上 ，有投资者提问称：“你们高管为何要集体减持？ ”

三花智控方面回应称：“董事长减持主要原因为个人资金需求，本次减持资金将继续用于产业投资。其余5位董事或高级管理人员减持股票主要来源于历年积累的股权激励
，本次减持资金主要用于孩子教育费用和生活需求 。
”

三花智控的回应在社交平台引发讨论，有网友不能接受 ，认为是“随便编的理由”
，也有网友认为减持无可厚非
。

今年1月，三花智控股价一度涨至60元/股的高位。1月23日 ，公司发布公告
，实控人 、董事长张亚波，总裁王大勇
、董事倪晓明、总工程师陈雨忠 、董秘胡凯程
、财务总监俞蓥奎计划减持公司A股股份 。

截至3月30日 ，张亚波、王大勇 、倪晓明
、胡凯程、俞蓥奎完成减持计划；陈雨忠未实施减持操作
，提前终止减持计划。

其中，张亚波以43.1元/股的均价减持公司股份975.6万股 ，合计套现约4.2亿元；其余4名高管合计减持34.33万股
，减持均价最低为43.11元/股，以此计算4人合计套现约1480万元
。

在高管减持期间（3月27日至30日） ，公司股价跌至43元/股左右；从1月时60元/股的高位到3月31日，公司股价累计下跌超25%。

另据公司2025年年报
，上述减持高管薪酬最高的是王大勇，为443.71万元 ，超过董事长张亚波的344.54万元；其次为倪晓明275.45万元 、俞蓥奎204.17万元、胡凯程179.03万元 。

2

一季度证券投资损失超1亿元

吞噬公司利润

有投资者提问称：“公司Q1归母净利润增速仅2.68%
，扣非净利润增速15.52%，两个数据差别很大
。请问这个差距主要来自哪些一次性损益？另外 ，管理层反复强调全年净利润增长15%的目标不变
，公司如何判断和保障下半年盈利加速，去支撑这个目标？ ”

三花智控回应称：“Q1归母净利润增速与扣非净利润增速的差异主要源于公司证券投资损益等非经常性因素影响。下半年公司将继续围绕‘产品力’推进 ，全面推动降本增效
，支撑全年利润增长目标 。
”

事实上，三花智控证券投资损失影响公司净利润在2025年年报中已有体现
。

2025年 ，公司营收为310.12亿元
，同比增长10.97%；归母净利润40.63亿元，同比增长31.10%；扣非归母净利润39.58亿元 ，同比增长26.95%。

2026年一季度，公司营收77.74亿元
，同比增长1.36%；归母净利润9.28亿元，同比增长2.68%；扣非归母净利润9.86亿元 ，同比增长15.52% 。

公司2025年证券投资损失7475.63万元
，2026年一季度证券投资损失1.05亿元
。

2025年年报显示，三花智控证券投资主要为境外股票赛里斯（09927.HK）
、FORTIOR（峰岹科技 ，01304.HK）。

此外
，还有投资者问及三花智控数据中心、储能 、机器人相关的业务规模等情况 。

公司表示，数据中心业务进展顺利 ，在机柜和CDU侧
，公司已有产品，并正基于用户未来需求持续研发完善产品线；同时 ，已与国际知名芯片客户开展技术沟通
，共同定义未来产品方向
。在机房侧，公司产品线丰富 ，已为全球大量客户提供相关产品。公司储能业务呈现高速增长态势，将持续加大在该领域的产品研发迭代和资源投入 。机器人方面
，公司以客户需求为导向，按项目进度有序推进产能配置等各项工作。

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